CRM 2024Q3 財務分析
關鍵指標
關鍵指標
CRM 10-Q 財務分析
Summary
| 指標 | Q3 2024 | Q3 2025 | 變化 |
|---|---|---|---|
| 營收 (Revenues) | $300 | $260 | -13.3% |
| 淨利 (Net income) | $1,527 | $2,086 | — |
| 淨利率 (Net margin) | — | 802.3% | — |
| 營運利潤率 (Op margin) | — | 841.5% | — |
| 毛利率 (Gross margin) | — | -767.3% | — |
| 年化 ROE (9M) | — | 2463.0% | — |
| 自由現金流 Q3 (FCF) | — | $1,863 | — |
| FCF 利潤率 | — | 716.5% | — |
金額單位：百萬美元
估值（純公式計算，無 AI 模型）
輸入股價：$185.29，稀釋股數：952 百萬股
| 指標 | 數值 | 說明 |
|---|---|---|
| 市值 (Market Cap) | $176.40 B | 股價 × 股數 |
| P/E（年化） | 21.1x | 股價 / 年化 EPS |
| P/B | 412.1x | 市值 / 股東權益 |
| P/FCF（年化） | 23.7x | 市值 / 年化 FCF |
| P/S（市銷率） | 169.6x | 市值 / 年化營收 |
| PEG | 0.58 | P/E ÷ 淨利增長率（36.6%） |
股價分級表（5% 一檔，上下各 10 級）
| 等級 | 變幅 | 股價 | P/E | PEG | 研判 |
|---|---|---|---|---|---|
| -10 | -50% | $92.64 | 10.6x | 0.29 | 極吸引 |
| -9 | -45% | $101.91 | 11.6x | 0.32 | 極吸引 |
| -8 | -40% | $111.17 | 12.7x | 0.35 | 極吸引 |
| -7 | -35% | $120.44 | 13.7x | 0.38 | 極吸引 |
| -6 | -30% | $129.70 | 14.8x | 0.40 | 極吸引 |
| -5 | -25% | $138.97 | 15.9x | 0.43 | 很吸引 |
| -4 | -20% | $148.23 | 16.9x | 0.46 | 很吸引 |
| -3 | -15% | $157.50 | 18.0x | 0.49 | 很吸引 |
| -2 | -10% | $166.76 | 19.0x | 0.52 | 吸引 |
| -1 | -5% | $176.03 | 20.1x | 0.55 | 吸引 |
| +0 | +0% | $185.29 | 21.1x | 0.58 | 合理 |
| +1 | +5% | $194.55 | 22.2x | 0.61 | 偏高 |
| +2 | +10% | $203.82 | 23.3x | 0.64 | 偏高 |
| +3 | +15% | $213.08 | 24.3x | 0.66 | 偏高 |
| +4 | +20% | $222.35 | 25.4x | 0.69 | 高危 |
| +5 | +25% | $231.61 | 26.4x | 0.72 | 高危 |
| +6 | +30% | $240.88 | 27.5x | 0.75 | 高危 |
| +7 | +35% | $250.14 | 28.5x | 0.78 | 極高危 |
| +8 | +40% | $259.41 | 29.6x | 0.81 | 極高危 |
| +9 | +45% | $268.67 | 30.7x | 0.84 | 極高危 |
| +10 | +50% | $277.94 | 31.7x | 0.87 | 極高危 |
- 等級 -10 ~ -6：極吸引（跌 30%~50%）
- 等級 -5 ~ -1：很吸引～吸引（跌 5%~25%）
- 等級 0：現價合理
- 等級 1 ~ 3：偏高（升 5%~15%）
- 等級 4 ~ 10：高危～極高危（升 20%~50%）
以上為 5% 分檔技術區間參考，非買賣建議。
以上估值由財報數字與股價直接計算，供投資參考。
參考：富途—4大估值方法
財務專家分析
結構化評分
綜合評級：優秀（7.5/10）
盈利能力、現金流與成長性整體優秀，估值若合理可考慮關注。
盈利能力：2/3
- 毛利率 -767.3% 低於 40%
- 淨利率 802.3% 優秀（>20%）
- ROE 2463.0% 優秀（>20%）
現金流：3/3
- FCF 正面（$1,863M）
- FCF 利潤率 716.5%
- CapEx/淨利 22% 低於 50%（巴菲特偏好）
成長性：1/2
- 營收 YoY -13.3%
- 淨利 YoY 36.6%
估值：1.5/2
- P/E 21.1x
- PEG 0.58 偏低估
AI 專家解讀
本季財務表現呈現極端分化：營收年減13.3%，顯示市場需求或定價策略承壓；但淨利達20.86億美元，淨利率高達802%，營業利潤率亦逾841%，反映成本結構極度精簡或一次性收益主導（如資產處分、會計調整等），需審慎驗證其可持續性。毛利率為負（-767%），明顯違背商業常理，強烈暗示收入認列異常（如淨額法誤用）或數據輸入錯誤，此為核心警示點。
自由現金流達18.63億美元，FCF/營收比率約7.2%，顯示營運現金生成能力強勁；年化FCF達74.52億美元，P/FCF僅23.7倍，相較PE 21.1倍具一定支撐。然PB高達412倍，主因帳面權益極低（BVPS僅0.45美元），凸顯資本基礎薄弱，財務彈性隱憂未除。PEG 0.58看似便宜，但若淨利高成長（36.6%）缺乏營收支撐，成長品質存疑。
以上為 AI 輔助解讀，不構成投資建議。
投資建議
綜合結論：基本面穩健，估值尚可接受，可考慮納入觀察名單並於回調時分批布局。
建議動作：持有或於 $166.76 以下分批加倉。
參考價位：
- PEG = 1 之參考價：$320.86
- 等級 -2（跌 10%）：$166.76
- 等級 -3（跌 15%）：$157.50
主要理據：
- 盈利能力、現金流、ROE 達標（優秀，7.5/10 分）
- PEG 0.58 < 1，相對於成長率估值尚屬合理
風險提示：
- 以上估值以單季財報年化推算，具季節性與波動，僅供參考
本建議由結構化規則產生，不構成投資建議。投資決策請自行判斷風險。
Highlights
- 淨利率 802.3%，盈利能力佳
- 自由現金流Q3達 $1,863，現金創造力強
- 年化 ROE 約 2463.0%
免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資決策需自行判斷風險。